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或让利近千亿！证券交易印花税减半征收！收紧IPO、控制股东减持、调降融资保证金比例，市场将如何反应？

2023-08-28 07:54:03 来源：都市快报

都市快报讯为活跃资本市场、提振投资者信心，财政部27日发布重磅公告，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。

同时，证监会也出手了！IPO收紧、规范减持、降低两融保证金比例。

印花税下调后A股市场怎么走？

【资料图】

当前中国股市征收的印花税税率为1‰。德邦证券研报数据显示，从1990年至今，中国股票交易印花税已历经10余次变化，其中上调2次、下调7次。我国证券交易印花税的最近一次调整，还是在15年前。2008年9月18日，财政部、国家税务总局宣布，从9月19日起将证券（股票）交易印花税的征收方式由现行的双边征税调整为单边征税，税率为1‰。中国股市首次单边征收印花税。

印花税下调对于活跃资本市场、提振投资者信心效果是显而易见的。A股上一次印花税调整还要追溯到2008年9月19日，由双边征收改为单边征收，当天沪指暴涨9.45%，几乎所有股票全部涨停。而再往前一次，2008年4月24日，A股印花税由3‰下调到现行标准的1‰，当天沪指也是大涨9.29%。

作为对比，2007年5月30日，因为印花税由1‰上调到3‰，股市大跌6.5%，随后5个交易日跌幅更是扩大至21.49%，被不少老一辈投资者称之为“5.30”事件。总体来说，印花税下调带动资本市场活跃度，指数往往迎来大涨，而印花税上调则打压市场人气，后市往往看跌。

银河证券研究显示，从历次印花税调整后的市场表现来看，最近四次印花税调降之后，上证综指成交量分别在当周最高上升71%、98%、114%以及139%。这主要是因为印花税下降有助于降低投资者成本，从而有利于促进市场成交规模。

政策组合拳发力中国资产期待大爆发

上周五，A股三大指数集体下跌，两市超4200股下跌，仅不到900股上涨，“3000点保卫战”再次吹响。

27日，管理层接连放出大招，除了减半征收印花税，证监会又发布了《进一步规范股份减持行为》、根据近期市况阶段性收紧IPO、融资买入保证金由100%降低至80%等密集利好政策，以切实维护证券市场稳定，提振投资者信心。

以投资者比较关心的股份减持制度为例，证监会明确，上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。控股股东、实际控制人的一致行动人比照上述要求执行；上市公司披露为无控股股东、实际控制人的，第一大股东及其实际控制人比照上述要求执行。同时，从严控制其他上市公司股东减持总量，引导其根据市场形势合理安排减持节奏；鼓励控股股东、实际控制人及其他股东承诺不减持股份或者延长股份锁定期。

接连的政策利好，使得投资者对周一开盘的A股表现充满期待，中国资产有望在长期沉寂后迎来集体爆发。在昨天晚间证监会消息落地后，英大证券首席经济学家李大霄第一时间发声，“随着财政部税务总局减半印花税，证监会在连批37家基金的基础上，连续出台了包括《证券交易所调降融资保证金比例，支持适度融资需求》《证监会进一步规范股份减持行为》《证监会统筹一二级市场平衡优化IPO、再融资监管安排》等市场关心的重大利好政策，在印花税这个特大利好的引领之下，一系列政策利好支持稳定市场，估计明天市场会有明显反应，市场信心有望恢复。”

值得一提的是，A股市场当前的估值也支持资本市场出现修复性行情。统计数据显示，当前上证指数的动态市盈率为11倍，而在2008年10月28日上证指数1664点时的动态市盈率为13倍；当前沪深300的动态市盈率为10.8倍，而在上证指数1664点时动态市盈率为12.8倍。换言之，A股当前的估值已经低于2008年1664点时的水平。

来源：都市快报作者：记者林司楠

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